。昨日油脂冲高回落，一方面由于此前发布USDA月报偏利空，美国农业部上调美国和全球大豆产值预期，另一方面昨日午盘股市和大宗产品全体呈现回调也连累油脂走势。不过现在油脂基本面较前期有所好转，高频多个方面数据闪现1月前10日马棕油产值环比下降20.49%，出口量环比添加29.2%，再加上近期原油继续走强，因而对油脂仍是有较强的支撑。估计油脂仍将震动上涨。

  豆粕、菜粕。隔夜美豆接连跌落。1月供需陈述发布，美豆终究产值到达42.62亿蒲式耳，高于均匀猜测的42.33亿，而11月预估为42.53亿。美豆期末库存为3.5亿蒲式耳，远高于均匀猜测的2.95亿，也高于12月USDA预估的2.9亿。下调美豆出口预估至15.75亿蒲式耳，此前预估16.35亿。阿根廷南部和巴西东北部区域气候偏干。Patria估计巴西大豆收割进展0.53％。气候组织Imea称马托格罗索州大豆收割进展已达2％。按库销比测算本年度为8.2％，显着高于上一年度的7.4％。

  本周的两个工业焦点事情落地，美农1月陈述利空，中储粮第四次拍卖，成交均价和成交量显着上升。咱们考虑1月份的连粕03合约的月线收线能否提早确认方向？假如剖析的有用途径是从不确认的商场中，先找到确认性的条件。咱们我们能够判别3-5月差的月内低点大概率在290。连粕05合约的2827大概率成为1月份的高点。在跌落进程中美豆弱于连粕，因而美豆走势呈现止跌信号就能够揣度03的月内低点也将同步呈现。

  棉花。接连冲高后上方阻力闪现。 此轮走势微弱的中心驱动仍是工业层面方针引导下2026年国内供给大幅减缩的预期发酵以及本年度好棉与皮棉出售进展快于去年同期但现在终端需求尚全面复苏下流纱跟涨乏力可能对短期棉价进一步冲高上方空间有所限制。短期棉价对基本面好消息买卖已非常充沛，阶段性资金博弈加重，后续重视金三银四下流接受状况及2026年棉花方针价格补助等方针落地状况。

  白糖。现在巴西糖进入收榨阶段，供给压力有所缓解，但现在北半球糖产也处于增产周期，供给端继续施压，美糖震动区间有所下移。跟着国内方面新榨季糖厂开榨，丰登带来的供给出售压力将逐渐添加，但考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口一起盘面已跌至配额定本钱线邻近，跟着传统消费旺季接近及巴西出口量季节性回落，价格或有阶段性小幅修正。

  生猪。现货12.5。元旦会集消费往后，商场对大猪需求有所削弱，然后带动肥标价差缩短。短期商场反应，前期大猪消化，叠加接连贬价后，散户大猪惜售心情有所提高，所以会支撑肥标价差收窄体现放缓，仔猪补栏积极性有所提高，成交量级添加，短期内仔猪价格或仍有继续上调预期。二育仍有补栏，但到家本钱偏高，忧虑后期猪价回落，全体积极性有所削弱。全体仍旧反弹偏空布局。

  鸡蛋。粉蛋均价2.92元/斤，红蛋均价3.05元/斤，仍处于亏本归纳本钱状况。1月新鸡开产对应9月偏低补栏，开产或逐渐削减，筛选估计偏快，在产存栏逐渐下降，进入1月春节前备货，消费添加，鸡蛋现货季节性震动走强。但当时蛋鸡在产存栏基数偏高，蛋价上涨后筛选降速，蔬菜价格回落晦气鸡蛋消费，叠加冷库蛋压力，估计节前现货上着的起伏或有限，且高供给压力或接连至春节后冷季。

  玉米。产区惜售心情仍在，现货价格持稳中偏强，单个企业调价促量。近期港口集港量保持低位，在装船的需求下，港口价格持稳。华北区域深加工企业到货量有所削减，企业看量调价，全体上价格稳中偏弱。近期方针拍卖与进口玉米继续投进，需重视底层上量节奏。总的来看，商场压力逐渐堆集，但供给开释节奏与下流接受力之间的博弈仍在继续。

  苹果。库存晚富士全体成交有限，按需出库为主，买卖气氛仍显清淡。西部产区客商零散寻货，多以果农两级货源为主，成交有限，部分产区果农一般货源价格的规模随质量下滑略下降，成交不多;山东产区零散出库，栖霞80#一二级片红果农意向成交价3.7-4.5元斤，65#、70#出库价格1.8-2.2元/斤邻近。主力05合约接连震动；重视下流消费改进状况。